隨著國際油價的上漲，除了直接受益的石油化工行業(yè)業(yè)績回暖，煤化工板塊業(yè)績迎來近5年同期的最好水平。今年以來，煤化工板塊業(yè)績整體回升。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，48只煤化工概念股上半年合計凈利潤為234.44億元，較去年同期增加93.79億元，同比增長66.68%。   　　今年上半年，煤化工企業(yè)平均凈利潤為4.88億元，在2014年、2015年、2016年和2017年同期，煤化工企業(yè)平均凈利潤分別為1.72億元、1.32億元、1.07億元和2.93億元。   　　有化工行業(yè)分析師對記者表示，石油的價格上漲以后，原料煤價相對穩(wěn)定，整體煤化工的原材料成本具備了一定相對的優(yōu)勢，煤化工行業(yè)經(jīng)濟性明顯提升。   　　上述48只煤化工概念股中，有42家在今年上半年凈利潤為正，占比為87.5%，接近九成。其中，凈利潤超過10億元的有6家，分別為兗州煤業(yè)、中煤能源、魯西化工、華魯恒升、大唐發(fā)電和中國化學(xué)，上半年凈利潤分別為43.41億元、27.56億元、17.20億元、16.8億元、13.63億元和10.84億元，同比增長率為31.89%、16.96%、5.51%、5.45%、10.80%和8.47%。   　　兗州煤業(yè)凈利潤位居煤化工板塊榜首，但是營業(yè)收入增幅卻出現(xiàn)下降。今年上半年，公司營業(yè)收入為763.08億元，同比下降5.52%。兗州煤業(yè)稱，營業(yè)收入變動原因是因為自產(chǎn)煤銷量和銷售價格同比增加，影響營業(yè)收入同比增加92.38億元；另外，其他業(yè)務(wù)收入同比減少137.59億元。   　　另外，據(jù)記者統(tǒng)計，煤化工概念股中，有40家公司上半年凈利潤同比增加，占比為83.33%。有15家公司凈利潤同比倍增，其中2家凈利潤同比增幅超過40倍，分別為圣濟堂和山西焦化，上半年凈利潤分別為1.28億元和8.23億元，同比增長4194.86%和4038.96%。   　　圣濟堂稱凈利潤同比增加的主要原因有3點：尿素平均銷售價格同比大幅提高；化肥化工業(yè)務(wù)生產(chǎn)穩(wěn)定、產(chǎn)銷量大幅增加，使得銷售成本同比有所下降；公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)利潤保持持續(xù)穩(wěn)定增長，今年上半年公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)收入同比增加33.46%。   　　山西焦化上半年業(yè)績暴增則是因為公司完成了中煤華晉重大資產(chǎn)重組資產(chǎn)交割工作，2018年3月份至6月份期間確認(rèn)的投資收益6.11億元，增加利潤6.11億元。另外，根據(jù)會計準(zhǔn)則，對中煤華晉的初始投資成本小于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額時調(diào)整長期股權(quán)投資的成本同時計入營業(yè)外收入1.64億元，增加利潤1.64億元。   　　此前，有行業(yè)分析師告訴記者，煤化工企業(yè)的盈利主要來自中游化工品價格提升，而這個勢頭從2017年年初就開始了。目前來看，煤化工行業(yè)的景氣程度還能持續(xù)，主要是全球的經(jīng)濟需求推動了中游化工品的價格，這些化工品是全球定價，但是明年存在一點疑慮，主要因為是中東和北美的一些化工品裝置陸續(xù)投產(chǎn)。   　　受益于環(huán)保督查的持續(xù)深化，部分細(xì)分行業(yè)景氣度將持續(xù)高位。此次的環(huán)保督查及金融去杠桿將會對部分落后產(chǎn)能、小產(chǎn)能及高污染行業(yè)擬新增產(chǎn)能帶來較大制約，從而有效控制行業(yè)供給，延長景氣周期。同時，受益于油價、氣價中樞上移，相關(guān)下游產(chǎn)品價格有望向上傳導(dǎo)，煤頭企業(yè)將在成本不出現(xiàn)大幅提升的情況下，獲取超額利潤。   　　多地煤化工項目扎堆開工，千億煤化工“卷土重來”？   　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，2018年以來，僅陜西省續(xù)建以及新建的煤化工項目就有幾十個，投資金額數(shù)千億元。除此之外，亦有多個省份紛紛上馬煤化工項目。   　　據(jù)《陜西省2018年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃報告》披露，2018年，陜西重點建設(shè)項目600個，總投資43906億元，年度投資5083億元。其中續(xù)建項目206個、新開工項目88個、前期項目141個。   　　而在上述項目中，不管是續(xù)建項目還是新開工的項目，抑或是前期項目，閃現(xiàn)著煤化工的身影。其中，在這些續(xù)建項目中，涉及能源化工產(chǎn)業(yè)的共23個，包括延長中煤榆林煤油氣資源綜合利用一期填平補齊工程、延安煤油氣資源綜合利用項目、神華榆林循環(huán)經(jīng)濟煤炭綜合利用項目（一階段工程）、陜西龍成每年1000萬噸粉煤清潔高效綜合利用一體化項目等項目。此外，新開工的煤化工項目也有10個，總投資1385億元，年度計劃完成投資44億元。   　　除了陜西煤化工項目之外，在2018年多個省市有新建煤化工項目獲得“路條”或開工建設(shè)。例如，中煤鄂能化公司100萬噸甲醇項目計劃在今年9月開工建設(shè)。今年7月6日，中煤鄂能化公司在6月份及上半年生產(chǎn)經(jīng)營分析會上表示，100萬噸甲醇項目推進(jìn)順利，各項外部手續(xù)辦理完成，具備開工條件，該項目確保9月份開工建設(shè)。   　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，包括寧夏、河南、貴州、內(nèi)蒙古等地均在推進(jìn)相關(guān)的煤化工項目，涉及投資350億元的貴州200萬噸煤制油項目、久泰鄂爾多斯年產(chǎn)50萬噸乙二醇項目、河南20萬噸/年乙二醇項目等。   　　謹(jǐn)防“逢煤必化”式過剩   　　“逢煤必化”曾經(jīng)被視為煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型的一種重要方式，也曾經(jīng)被各地方政府認(rèn)為是延長煤炭產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)地方經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。   　　2010年，在“煤炭黃金十年”結(jié)束的前夕，被視為煤炭“領(lǐng)頭羊”的原神華集團早已開始布局煤化工產(chǎn)業(yè)。此后，由于煤制烯烴等化工產(chǎn)品一度銷售緊俏，加上隨之而來的“煤炭黃金十年”的結(jié)束，繼神華集團之后，包括中煤、大唐，甚至是中海油、中石化等能源央企也紛紛跨界布局煤化工產(chǎn)業(yè)。   　　然而，僅僅數(shù)年之后，煤化工市場就出現(xiàn)了分水嶺。2014年2月，中海油宣布旗下虧損的多家煤化工項目股權(quán)出售；隨后，在同年5月，市場又傳出投資千億元的神華陶氏煤化工項目擱淺，后被證實陶氏退出；6月30日，大唐國際又以“正在籌建有關(guān)業(yè)務(wù)板塊重組事項”為由宣布停牌公告，后被證實為大唐煤化工板塊面臨重組事宜；與此同時，中國國電公司也放出消息稱，已經(jīng)將旗下6家煤化工項目全部轉(zhuǎn)讓或出售。   　　彼時，在各大能源央企紛紛退出煤化工項目之際，國家能源局于2014年7月22日下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范煤制油、煤制天然氣產(chǎn)業(yè)科學(xué)有序發(fā)展通知》，禁止建設(shè)年產(chǎn)20億立方米及以下規(guī)模的煤制天然氣項目和年產(chǎn)100萬噸及以下規(guī)模的煤制油項目。   　　上述《通知》的下發(fā)被視為煤化工行業(yè)門檻提高的信號。一位煤化工企業(yè)高管向記者表示，其實國家曾經(jīng)多次試圖抑制煤化工“井噴式”發(fā)展，但是均難阻企業(yè)發(fā)展煤化工的沖動，因為在低煤價下，煤化工是除了燃煤發(fā)電之外，另一條煤炭利用的重要途徑。與此同時，煤化工也被認(rèn)為是獲得煤炭資源最“實惠”的途徑，因為曾經(jīng)一度只要布局煤化工項目，就能獲得煤炭富集地區(qū)的資源配置。   　　有業(yè)內(nèi)人士透露，這背后不排除有一些央企為了低價獲取煤炭資源，與地方政府“協(xié)議”就地按比例投資發(fā)展煤化工。而在煤價下行之后，企業(yè)對煤化工的投資進(jìn)度也就自然放緩了。   　　但是，隨著國際原油價格不斷的回升、飆高，煤化工產(chǎn)業(yè)似乎也開始復(fù)蘇。其中，僅煤制烯烴單品種項目，在“十三五”末的產(chǎn)能就有望突破2500萬噸/年。   　　“從原油供給看，我國的對外依存度已達(dá)到68.4%，突破國際警戒線，站在供需角度，國內(nèi)烯烴主要產(chǎn)品乙烯、丙烯的消費缺口分別達(dá)42%、18.2%。這意味著，傳統(tǒng)靠油制烯烴的途徑難以持續(xù)，煤制烯烴是最為合適的補給方式。”陜西蒲城清潔能源公司一位高管向本報記者如是表示。   　　截至目前，我國聚乙烯、丙烯的自給率分別達(dá)58%、81.8%。根據(jù)石油規(guī)劃院預(yù)測的數(shù)據(jù)，未來5——10年的烯烴產(chǎn)能增長率為5%，當(dāng)量消費量增長率3.4%，保守估計到2030年左右，聚乙烯自給率將達(dá)70%，丙烯則趨于供需平衡。   　　這意味著，按照上述預(yù)測的數(shù)據(jù)，目前烯烴產(chǎn)品在量需上還有一定的空間。   　　然而，陜西省發(fā)改委一位官員卻持不同的觀點。“煤制烯烴運營的企業(yè)多以煤為主營業(yè)務(wù)，但煤企專長并不在化學(xué)品加工。很多企業(yè)不僅在技術(shù)上相似，而且產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，又缺少整體調(diào)控，所以在短短數(shù)年，某種單一產(chǎn)品就會達(dá)到飽和，甚至是過剩。”該官員認(rèn)為，如不加以合理控制，產(chǎn)品一旦供大于求，再談利潤就是一種奢望了。