宏觀層面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒗^續(xù)放緩。我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自國(guó)內(nèi)發(fā)展不平衡不充分的一些突出問(wèn)題尚未解決，以及中美貿(mào)易摩擦走向的不確定性。在內(nèi)外部環(huán)境均面臨較大風(fēng)險(xiǎn)的情況下，2019年，國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資、進(jìn)出口增速均存在一定的下行壓力。

從下游需求來(lái)看，房地產(chǎn)投資和房屋新開(kāi)工面積增速均面臨下滑，汽車、家電、造船業(yè)景氣度進(jìn)入下行周期，制造業(yè)投資難有明顯回升?；ㄑa(bǔ)短板的預(yù)期仍在。據(jù)報(bào)道，中國(guó)計(jì)劃允許地方政府明年1月即可開(kāi)始發(fā)行地方債，一改往年新增地方債務(wù)額度在3月全國(guó)兩會(huì)后下發(fā)的慣例。預(yù)計(jì)明年基建投資增速會(huì)有所回升，基建的托底效應(yīng)將更為明顯。不過(guò)，受制于地方政府債務(wù)和資金來(lái)源的壓力，基建投資增速也難有太高期望。

成本支撐作用加大

成本層面，全球主要礦山新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期接近尾聲，鐵礦石供應(yīng)處于緊平衡的局面，明年的價(jià)格表現(xiàn)將相對(duì)穩(wěn)定。焦炭面臨較大的環(huán)保和去產(chǎn)能壓力，預(yù)計(jì)價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。隨著鋼廠利潤(rùn)空間的收縮，明年，成本對(duì)鋼價(jià)的支撐作用將有所加大，尤其是電爐鋼的生產(chǎn)成本值得關(guān)注。

此外，12月13日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2019年仍要打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，污染防治不會(huì)明顯放松，環(huán)保限產(chǎn)仍會(huì)階段性影響鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，國(guó)內(nèi)貨幣和財(cái)政政策有望進(jìn)一步寬松，將階段性提升市場(chǎng)預(yù)期。

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局，鋼材價(jià)格和鋼企盈利的重心將下移，鋼價(jià)整體或?qū)@成本上下波動(dòng)，波動(dòng)幅度較2018年進(jìn)一步收窄。預(yù)計(jì)2019年，螺紋鋼、熱軋卷板期貨主力合約價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為3000元/噸~3800元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為3300元/噸~4000元/噸。2019年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)或?qū)墓?yīng)端轉(zhuǎn)向需求端，重點(diǎn)關(guān)注下游房地產(chǎn)、基建、汽車等行業(yè)表現(xiàn)，以及中美貿(mào)易摩擦動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)資金狀況等。